簡單來說，分散投資和資產配置就是不要把雞蛋全部放在一個籃子裡。儘管資產配置這一觀點與Harry Markowitz教授1952年發表的現代投資組合理論關聯甚廣，但其實由來已久。
猶太法典與知識古籍《塔木德》寫到：“每個人把錢分成三份，三分之一投資在土地上，三分之一投資在業務上，三分之一留作儲備。”對應到現代投資資產中，相當於股票、房地產和債券的投資組合。
如今，我們有更多的資產類別來實現這種分散投資，比如股票、債券、商品、黃金、對沖基金、私人股本等。以下是關於分散投資你需了解的5件事。
分散風險
這個想法其實是一種古老的智慧，即把您的錢分散到一系列資產和證券上。例如，優質政府債券向來被視為投資者在恐慌時期的避風港。
因此，當股票等風險資產在市場低迷時期被拋售之際，投資者往往會購買優質政府債券，從而推高債券價格。在此情況下，政府債券帶來的收益抵消了股價下跌的影響。
以另一種情況為例，有時當市場憂慮通脹，股價可能會下跌，因為投資者擔心通脹可能會推高利率。但同樣的情況也可能推高商品價格，使得分散投資組合可抵消股價的部分損失。
分散投資類型
概括而言，分散投資主要有幾種模式。其中，最常見的是按照不同的資產類別、地域、行業、證券或股票進行分散投資。
按資產類別分散投資是指結合了不同類別資產的投資組合。典型投資組合使用的資產類別包括股票、債券、商品、對沖基金和現金。除此之外，您還可以在每個資產類別中進一步細分，將風險分散到不同地區。
舉個例子，您可以按國家和地區分散股票風險，如美國、歐洲、日本、亞洲其他國家及新興市場，這些均是典型的配置地區。
債券也可按政府債券、投資級公司債券和高收益公司債券等板塊進一步劃分。股票或證券多元化是指您將風險分散於大量股票或債券中，任何一項投資失利都不會對你的投資組合造成災難性的影響。
利用關聯性分散風險
相關性是指不同資產類別價格變動之間的相互關係。相關系數為+1，表示兩者之間存在較強的正相關關係，即兩類資產以相同方向及固定比例上落。相關系數為-1，則表示兩者之間存在較強的負相關關係，即兩類資產以相反方向及固定比例上落。系數為零則表示兩者無相關性。
要利用相關性來分散風險，需要分析資產之間的長期相關性。由於不同資產類別之間的關聯較以往更為緊密，因此近年來市場對資產配置策略不甚滿意。
可以說，關聯緊密的部分原因可能是由於量化寬鬆政策。自2007-2008年全球金融危機以來，各國央行大量發行新貨幣來購買資產，尤其是債券。這就是為何有必要對資產相關性進行更長期的研究。而為了實現分散投資組合，您需要持有那些相互之間負相關或低相關的資產類別。
證券分散投資
專業基金經理的投資組合中通常有大量股票，因此任何一隻股票一般只佔整個投資組合的1%至2%。但即使是只有50隻股票的投資組合，也遠超普通投資者的水平。
考慮到場外交易市場（OTC）上非零售債券的最低交易價格達25萬新元，債券分散投資變得更加困難。因此，普通投資者或只能通過單位信託基金或交易所買賣基金，在股票和債券中實現證券的分散投資。
從風險管理到績效提升
研究還表明，分散投資除了有助分散風險外，通常還能在任何風險水平上獲得較高回報。著名投資作家Roger Gibson在其著作《資產配置》中總結了一項關於資產類別分散影響的研究，其中寫道：“當我們更廣泛地分散投資，回報率將可上升，波動性下降，而夏普比率有所改善。” （註：夏普比率衡量風險調整後的回報）
